La croissance américaine a connu son plus brillant millésime de la décennie en 2018 à égalité avec 2015. La progression du PIB, de 2,9% en moyenne annuelle, a à peine fléchi au quatrième trimestre où elle s’est inscrite à 2,6% l’an. Elle repose sur la dynamique de deux postes de dépenses (consommation des ménages et investissement productif) qui ont toutefois émis des signaux contrastés en toute fin d’année.
01/03/2019 [Points d’actualité]L’économie japonaise ralentit (0,7% de croissance en 2018 après 1,7% en 2017) mais reste en cohérence avec son potentiel de croissance. En 2019, les perspectives de croissance sont orientées à la baisse mais une récession nous semble peu probable. L'ampleur des mesures de relance de l’économie est faible (18 milliards de dollars, 0,4% du PIB) mais contribuera à amortir les chocs (la hausse de la TVA notamment). Nous anticipons un ralentissement de la croissance à 0,6% en 2019.
14/02/2019 [Points d’actualité]La croissance britannique a ralenti en fin d’année dernière. Elle ne ressort plus qu’à 0,7% l’an, soit 1,4% sur l’ensemble de l’année 2018. Aucun signe de réaccélération ne se manifestant, la Banque d’Angleterre a révisé à la baisse à 1,2% sa prévision de croissance pour 2019 (soit notre prévision de décembre). L’économie paie le prix de l’attentisme qui prévaut alors que les conditions du Brexit restent des plus floues.
12/02/2019 [Points d’actualité]Le ministre fédéral de l’Economie Peter Altmaier a annoncé le 30 janvier, à l’occasion de la présentation du Jahreswirtschaftsbericht (rapport économique annuel), que la prévision de croissance du gouvernement pour 2019 était abaissée à 1,0% contre 1,8% précédemment. Nous décryptons les motifs de cette baisse, qui paraît fondée, compte-tenu notamment de la quasi-absence de rebond de l'activité dans l'automobile au 4e trimestre 2018.
01/02/2019 [Points d’actualité]Le 1er janvier 2019, le salaire minimum en Espagne a été augmenté de 22%. Cette hausse a été décidée par le gouvernement avec pour objectif d’améliorer les conditions de vie des travailleurs pauvres. Compte tenu de ses effets hétérogènes sur la consommation et la compétitivité, l’impact de la mesure sur la croissance dépendra surtout de l’ampleur de la diffusion de cette hausse dans l’échelle des salaires.
30/01/2019 [Points d’actualité]