En Turquie, la politique monétaire "hétérodoxe" consistant à baisser le taux directeur dans un contexte de poussée inflationniste, a accentué les pressions baissières sur la livre. La devise turque a ainsi perdu 15% de sa valeur vis-à-vis du dollar ces 10 derniers jour et 44% par rapport à janvier 2021, ce qui ravive la crainte d’une crise de la balance des paiements. Dans le même temps, la croissance économique est restée dynamique.
02/12/2021 [Lettre de Rexecode]La nouvelle dégringolade de la livre turque a fait resurgir les craintes d’une crise de la balance des paiements. La Turquie a en effet un besoin de financement important étant donné son très faible niveau de réserves et le renchérissement du coût de la dette en devises qu'entraine la dépréciation de sa monnaie. Paradoxalement, l’activité économique ne semble pas trop pâtir des vulnérabilités externes, en tout cas pour le moment. L’acquis de croissance de l'économie turque pour 2021 à l’issue du 3ème trimestre est même de l’ordre de 10%, après une croissance de 1,8% en 2020.
30/11/2021 [Points d’actualité]Alors que plusieurs pays émergents subissent une nouvelle vague de Covid-19, la situation sanitaire s’est nettement dégradée en Inde, au Brésil et en Turquie. Le taux de vaccination étant encore très bas dans ces pays, cette nouvelle vague devrait affaiblir leur rebond économique cette année. Elle accentuera aussi les fragilités déjà présentes avant la pandémie, en particulier celles du secteur bancaire en Inde, le besoin de financement public au Brésil, les déséquilibres extérieurs en Turquie.
04/05/2021 [Lettre de Rexecode]La remontée des taux obligataires américains n’est pas sans conséquence pour les pays émergents qui ont vu leurs devises se déprécier contre le dollar, accentuant le risque d’une poussée d’inflation et de sorties de capitaux. La Turquie est particulièrement exposée. Or, le limogeage du Gouverneur puis du Vice-gouverneur de la banque centrale après la hausse de son taux directeur est venu amplifier le décrochage de la livre.
01/04/2021 [Lettre de Rexecode]