Les cours des actions ont fortement augmenté depuis la fin 2019. L’indice boursier mondial (en dollars) a ainsi augmenté de près de 30% en deux ans de pandémie de Covid. S'il est vrai que le PIB mondial a rebondi après sa chute de 2020 et dépasse fin 2021 son niveau du 4e trimestre 2019, il reste 2,5% inférieur aux projections d'avant crise. Une récupération insuffisante pour justifier un tel bond en avant des cours boursiers. Les indicateurs de valorisation ne sont pas en zone d’alerte, mais le décalage entre les niveaux boursiers et les perspectives macroéconomiques interpelle.
01/02/2022 [Lettre de Rexecode]Avec le relâchement des contraintes sanitaires, la croissance a rebondi cet été en France et les enquêtes qualitatives ne montrent pas de tassement dans la période récente. L’opinion des chefs d’entreprise reste favorable. Les ménages sont prudents mais perçoivent clairement l’accélération des prix, à des niveaux oubliés depuis les années 80. L’économie française hésite entre un mécanisme d’inflation durable qu'enclencherait l'indexation des salaires et qu’il faudrait un jour casser, et une baisse temporaire du pouvoir d’achat. Si la 5e vague de Covid assombrit les perspectives, elle pourrait être moins pénalisante pour l'économie que les précédentes.
02/12/2021 [Lettre de Rexecode]Alors que le climat des affaires dans la zone euro approche ses points les plus hauts du passé, voire les dépasse dans l’industrie, les indicateurs économiques confirment le rebond d’activité amorcé au début du printemps. Nos perspectives économiques mondiales retiennent des taux de croissance élevés pour la zone euro et pour la France en 2021 et 2022. Les moyennes annuelles masquent cependant le fait que le pic est proche et qu’il faut désormais s’attendre à une normalisation, c’est-à-dire à une décélération d’ici fin 2022.
02/07/2021 [Lettre de Rexecode]Entre sortie de crise, transition écologique et technologique, les besoins d'investissement des entreprises françaises s'annoncent considérables. Michel Didier, président du comité de direction de Rexecode, explique son projet de fonds d’investissement à capital garanti destiné à soutenir les fonds propres des entreprises en mobilisant l'épargne des Français.Grâce à l'effet de levier, cette garantie publique permettrait de disposer d'une enveloppe de financements d'une toute autre ampleur et à moindre coût que celle des investissements ou subventions publics.
16/06/2021 [Rexecode dans les médias]Il est possible de financer les investissements nécessaires à une croissance plus forte et durable en France sans alourdir la dépense publique grâce à une forte orientation de l’épargne des Français vers les fonds propres des entreprises non cotées porteuses de croissance. Une double garantie de liquidité et de capital apporterait la sécurité nécessaire à l’épargnant moyen.
15/06/2021 [Repères de politique économique]