Les marchés financiers américains gagnés par le doute

- Semaine du 22 au 28 mars 2017

28/03/2017

L'incapacité de l'administration Trump à faire adopter la réforme de l'Obamacare instille le doute sur le déploiement effectif du programme de relance de l'économie américaine.

Ce dernier ne sera pas débattu avant l'été, mais dans l’immédiat cette incertitude produit une petite inversion des trajectoires de plusieurs marchés financiers. Le dollar s’est déprécié contre la plupart des monnaies. L’indice S&P 500 affiche l’une des performances les plus médiocres des principales places en mars. Les obligations d’Etat jouent à nouveau leur rôle de valeur refuge et la courbe des taux s'aplatit sensiblement.

Ce doute n'est pas encore visible dans les indicateurs de conjoncture mais, point de vigilance, l’indicateur composite PMI flash recule en mars.