Des « eurobunds » pour dénouer la crise européenne
- Lettre du 1er octobre 2011
28/09/2011
Comment stopper rapidement la crise de la zone euro ? Une suggestion souvent avancée est de transférer une part des dix-sept dettes nationales à une instance européenne. Une piste plus vraisemblable dans l'immédiat pourrait être la création d’"eurobunds" par fusion des seules dettes les mieux notées de la zone euro.
Tout le monde s’accorde sur l’urgence de redonner de la visibilité aux marchés de capitaux. Mais que faire ? Plusieurs pistes ont été avancées.
Nouriel Roubini prône par exemple la relance dans certains pays (Etats-Unis, Royaume-Uni, Allemagne, Japon), d’autres exigent l’application rigoureuse des Traités européens qui excluent une aide mutuelle des Etats. Un groupe d'économistes français et allemands propose un défaut partiel sur la dette grecque combiné à un échange de titres émis par le FESF ( Les Echos du 26/09/2011 ).
Une suggestion souvent avancée est de transférer une part des dix-sept dettes nationales à une instance européenne (création d'Eurobonds), Elle nous semble illusoire dans l'immédiat. Une piste plus vraisemblable pourrait être la création d’"eurobunds" par fusion des seules dettes triple A de la zone euro.
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