Le gouvernement a présenté le projet de loi de finances et le projet de loi de financement de la sécurité sociale pour 2018, ainsi que le projet de loi de programmation des finances publiques pour 2018-2022. Un retour proche de l’équilibre budgétaire est prévu en fin de quinquennat, assorti d'une baisse de près de 17 Md€ des prélèvements obligatoires. Les mesures retenues ne semblent pas à même d'inverser à court terme la longue décrue de la compétitivité française.
05/10/2017 [Lettre de Rexecode]La croissance en zone euro semble bien installée. Les créations d’emploi accélèrent, le chômage recule et l'utilisation des capacités de production s'intensifie. Cela est favorable à terme à une reprise de l’inflation, même si l'appréciation de l'euro pourrait d'abord le masquer. Pour l'heure, l’inflation de base se renforce, à des rythmes divers selon les pays. Ces écarts pourraient s'avérer gênants pour la politique monétaire mais peuvent aussi contribuer au rééquilibrage de la compétitivité-prix au sein de l'UEM.
21/09/2017 [Lettre de Rexecode]Depuis quatre mois, l’inflation de base est plus forte en zone euro qu’aux Etats-Unis. Cette configuration s'explique surtout par le ralentissement des prix américains, posant la double énigme de l’inertie de l’inflation salariale et des prix face à la dynamique de la croissance et de l'emploi. Obligée de modérer la hausse graduelle de ses taux, la Fed doit désormais moins arbitrer entre croissance et inflation qu'entre inflation et stabilité financière.
07/09/2017 [Lettre de Rexecode]Au 2° trimestre 2017, la croissance mondiale a atteint 4,3% l’an, un rythme inédit depuis 2010. Depuis, l’activité reste soutenue, sans accélération perceptible. Les prix à la consommation restent inertes, invitant à la retenue les banquiers centraux, notamment américains, dans le resserrement très graduel de leurs politiques monétaires. Le risque est alors d’en faire trop peu, trop tard.
24/08/2017 [Lettre de Rexecode]Le 4 juillet, le Premier Ministre a repris dans son discours de politique générale les orientations du projet économique d’E. Macron. Le 11 juillet, le gouvernement a adressé au Parlement le rapport sur l’évolution de l’économie nationale et sur les orientations des finances publiques préparatoire au débat d’orientation budgétaire. Ce rapport lève le voile sur quelques premières décisions. L’ambition de renforcer la reprise économique est bien sûr réaffirmée. Le discours n’a pas pour autant levé l’incertitude sur la cohérence entre les objectifs visés et sur plusieurs mesures du programme du présidentiel.
12/07/2017 [Lettre de Rexecode]