La crise énergétique affecte avant tout l’Europe, loin devant les autres régions du monde. Si l’ampleur du choc est encore incertaine, on peut en suivre les ramifications et donner quelques ordres de grandeur. La hausse des prix exerce d’abord un prélèvement massif sur l’économie, comparable en France à celui du choc pétrolier de 1979. Ensuite, elle dégrade la compétitivité-prix, et la rentabilité du système productif. L’absence de réponse coordonnée entre Etats membres, risque quant à elle d’accentuer les divergences au sein de l’UE. Ce choc affaiblit l’économie européenne au moment même où elle doit investir massivement dans la transition énergétique.
13/12/2022 [Analyse et diagnostic]Les économies émergentes hors Chine, soit un gros tiers de la croissance mondiale depuis une décennie, sont dans une situation paradoxale et non dénuée de risques. Alors que depuis la pandémie de Covid-19, leur rythme de croissance ne surclasse plus celui des économies avancées comme c'était le cas depuis la fin des années 90, leurs devises ont globalement fait preuve d’une étonnante stabilité. Elles ont en fait bénéficié des retombées de l’exceptionnelle expansion budgétaire et monétaire des pays industrialisés. Alors que cette marée est en train de se retirer, les économies émergentes les moins matures, davantage endettées en devises étrangères, sont particulièrement vulnérables.
07/12/2022 [Analyse et diagnostic]La hausse spectaculaire des prix de marché du gaz et de l’électricité aurait alourdi la facture énergétique des entreprises françaises de 16 Md€ en 2022 par rapport à 2019 et fragilisé un certain nombre d’entre elles. L’exposition sectorielle est disparate: si l’industrie est concernée au premier chef, les branches papier, métallurgie et chimie en particulier, certains services (transports ferroviaires, audiovisuel) sont aussi très exposés. Pour l’instant, ce choc semble en partie absorbé par les marges des entreprises affectées, mais c’est surtout en 2023 qu'il serait le plus vif.
15/11/2022 [Analyse et diagnostic]Le risque d’une récession aux États-Unis s’est accru dernièrement, dans un contexte de réaction relativement marquée de la Fed à l’envol de l’inflation. Le resserrement monétaire nécessaire pour empêcher un dérapage complet des prix alors que le marché du travail est en tension pourrait en effet faire flancher l’activité. Son impact commence déjà à se faire sentir sur l’immobilier et le taux de change du dollar.
01/06/2022 [Analyse et diagnostic]Les difficultés d’approvisionnement sont, avec les problèmes de recrutement, la première contrainte qui bride l’activité en France comme en zone euro dans la plupart des secteurs. Associées à un déséquilibre initial offre/demande en sortie de confinements, elles ont été amplifiées par différents chocs exogènes et contribuent à l’accélération soudaine des prix. Ce faisant, elles occasionnent une pression sur le niveau de la demande finale agrégée, une pression qui pourrait contribuer à dénouer progressivement ces tensions au prix d’une perte permanente d’activité.
29/04/2022 [Analyse et diagnostic]