Les pays émergents sont confrontés à une remontée d’inflation alors qu’ils sortent à peine de la crise Covid. Les hausses de prix sont les plus intenses en Amérique latine, suivie de l'Europe émergente, mais beaucoup moins sensibles en Asie. Même si ce choc de prix devait n’être que transitoire, il affectera le pouvoir d’achat du revenu des ménages et pourrait écorner le rebond attendu cette année. A l'exception notable de la Turquie qui poursuit sa politique de relâchement monétaire en dépit de l’inflation, le recalibrage monétaire va probablement se poursuivre face au tapering imminent de la Fed.
03/11/2021 [Lettre de Rexecode]Bien que souvent calme du point de vue de l’actualité économique et financière, la période estivale a été marquée à plusieurs reprises par des phases de volatilité sur les marchés (notamment en 2007, 2008, 2011 et 2015). Au-delà des risques liés à la propagation du variant Delta et de la préoccupation autour du coût des matières premières que nous abordons par ailleurs, nous avons identifié et présentons dans cette note 5 points de vigilance macroéconomiques et financiers à l’horizon des prochaines semaines.
22/07/2021 [Analyse et diagnostic]Amorcé en début d’année en Turquie, au Brésil et en Russie, la hausse des taux directeurs s’est accentuée récemment dans ces deux derniers pays, et s'est étendue au Mexique et à la Hongrie. D’autres devraient suivre alors que l’inflation accélère. Le taux d’intérêt réel reste cependant inférieur à celui d’avant crise dans la plupart des économies émergentes.
02/07/2021 [Lettre de Rexecode]Les pays émergents sont exposés à trois grands risques associés à la pandémie de Covid-19: une hausse des prix des matières premières ("mixed blessing" qui fait à la fois des gagnants et des perdants), une dégradation de la situation sanitaire (singulièrement en Inde, Turquie, Brésil) et enfin, des risques de sorties de capitaux et de dépréciation de leurs devises en cas de remontée des taux d’intérêt américain. Alors qu'à l’exception de la Turquie, les grands pays paraissent plutôt bien armés, les plus petits semblent davantage fragilisés par leurs besoins de financement externe ou par les échéances de leur dette publique.
25/06/2021 [Analyse et diagnostic]Après un tour d’horizon de la conjoncture économique et sanitaire dans le monde, nous examinons la situation des économies émergentes, avec un focus sur la Chine et sur les risques à surveiller (regain épidémique, choc sur le prix des matières premières, remontée des taux américains). Suivi d'un décryptage de l'ampleur et de l'impact potentiel des plans de relance américains et des plans pour la relance et la résilience des pays membres de l'Union européenne.
19/05/2021 [Réunions de conjoncture économique et financière]