Près de deux mois après l'attaque de l'Ukraine par la Russie, quelles sont les conséquences visibles et potentielles de cette guerre pour l'économie et les marchés mondiaux ? Après un point sur la conjoncture économique et financière, nous examinons les enjeux du conflit pour l'Europe et la France, en particulier sur les flux de marchandises, les prix et les revenus réels, les approvisionnements, ainsi que le coût budgétaire des "boucliers tarifaires" face au choc énergétique et celui d’un embargo sur les énergies fossiles russes. Nous mesurons les premiers effets des sanctions sur la Russie et identifions les "gagnants" et les "perdants" du conflit à l'échelle mondiale.
13/04/2022 [Réunions de conjoncture économique et financière]La Russie a débuté l’année 2022 avec des fondamentaux économiques plutôt solides: excédent courant et réserves de change confortables, position extérieure nette positive, dette publique plutôt faible. La donne va changer avec les sanctions financières internationales adoptées face à l’invasion de l’Ukraine. En particulier, le gel des réserves de change de la Banque centrale russe à l’étranger va limiter sérieusement sa marge de manœuvre alors que la chute du rouble amplifiera l’inflation et pénalisera la consommation.
02/03/2022 [Lettre de Rexecode]En 2014, après l’invasion de la Crimée et la partition du Donbass, les pays occidentaux et leurs alliés avaient adopté une série de sanctions contre la Russie (gels d’actifs, arrêt de financements ciblés de banques et d’entreprises, restrictions d’exportations) dont l’impact s’est avéré assez modéré selon la littérature.
02/03/2022 [Lettre de Rexecode]Dans la vague de sanctions adoptées en réaction à l'invasion de l'Ukraine, le gel des réserves de change à l’étranger de la Banque centrale de Russie ce samedi a contribué à une forte dépréciation du rouble face au dollar et à une réaction rapide de la banque centrale qui a relevé son taux directeur à 20% pour tenter de la contrer. Les marchés boursiers ont été secoués, beaucoup plus en Russie qu'en Europe. Mauvaise nouvelle pour les perspectives d'inflation, le conflit pousse les cours des matières premières et de l'énergie à la hausse.
28/02/2022 [Synthèse hebdo]