Ce 5 février, le Président George Bush a présenté ses propositions budgétaires pour l’exercice fiscal 2008 qui débutera le 1er octobre prochain et se terminera le 30 septembre 2008. Ce budget en l’état n’a aucune chance d’être voté par le Congrès, il n’en mérite pas moins un examen attentif. Comme en 2005, il apparaît d’abord que le déficit budgétaire s’est bien plus réduit que prévu en 2006 malgré le ralentissement de l’activité en cours d’année. La bonne surprise vient des dépenses qui ont augmenté moins que prévu et surtout vient d’abondantes plus-values fiscales. La réduction du déficit, de 318 à 248 milliards de dollars entre 2005 et 2006, ne se poursuivrait pratiquement pas au cours de l’exercice actuel ni non plus en 2008. Fidèle à sa politique, le Président Bush propose de pérenniser les réductions d’impôt accordées antérieurement et de continuer à gérer drastiquement les dépenses à l’exclusion des dépenses militaires et celles liées à la sécurité
14/02/2007 [Points d’actualité]La croissance américaine s’est réaccélérée au quatrième trimestre au rythme de 3,5% l’an. Ce regain de l’activité n’est pas pour surprendre dans la mesure où l’on savait que la consommation des ménages avait été robuste en fin d’année. S’y est ajoutée une accélération des exportations qui profitent de la baisse du dollar contre l’euro. La purge dans le secteur de la construction résidentielle s’est poursuivie de façon encore sévère. Elle apparaît désormais bien avancée et la question est de savoir si l’accélération de la croissance du PIB n’est pas amenée à se prolonger, voire à s’accentuer, à mesure que la correction dans l’immobilier résidentiel va se tempérer. Pour les marchés de taux, la question est cruciale
02/02/2007 [Points d’actualité]Les services de trois ministères se sont unis pour établir et publier un rapport sur les « aides publiques aux entreprises ». Le rapport estime à 65 milliards d’euros l’ensemble de ces «aides». Le chiffre a été largement repris par la presse. Il n’a pourtant à peu près aucun sens économique. La seule question intéressante serait d’évaluer sérieusement et de façon contradictoire chacun des dispositifs par rapport aux objectifs d’efficacité et d’équité
31/01/2007 [Lettre de Rexecode]En 2006 pour la quatrième année consécutive, l'indice Standard and Poor's 500 a progressé : + 13,6 % entre le 30 décembre 2005 et le 29 décembre 2006. Une cinquième année de hausse est-elle envisageable alors que l'économie américaine a ralenti ? Quel jugement au regard des fondamentaux macroéconomiques peut-on porter sur l 'évaluation la plus récente de Wall Street ? Ce dossier de graphiques essaie d'apporter quelques réponses.
23/01/2007 [Analyse et diagnostic]