Les mesures tarifaires appliquées ou envisagées par les Etats-Unis concernent 1065 Mds$ d'échanges commerciaux, principalement avec la Chine. Selon nos calculs, l'impact négatif de cette poussée protectionniste sur les PIB chinois et américain est assez limité si l'on s'en tient aux mesures en vigueur (respectivement -0,2 et -0,1%) mais plus significatif en incluant les mesures annoncées. L’impact sur le commerce mondial reste limité, les montants concernés étant relativement faibles. Par ailleurs, le stimulus fiscal et budgétaire américain et les mesures de relance en Chine, viendront soutenir la demande mondiale.
02/10/2018 [Analyse et diagnostic]Les fluctuations du yuan cet été ont pu laisser craindre que Pékin fasse l’usage du change comme une arme commerciale. Or ce scénario est peu plausible au regard des autres facteurs expliquant la baisse du yuan : appréciation généralisée du dollar, compression du compte courant et sorties de capitaux de Chine. En outre, la réactivation du facteur contre-cyclique dans le cadre de la politique de change renforce nos convictions.
28/08/2018 [Points d’actualité]Les fluctuations assez importantes de sa monnaie ont attiré l'attention sur la Chine cet été. Le yuan s’échangeait à 6,93 pour un dollar le 15 août 2018, au plus bas, contre 6,46 en moyenne en juin, devenant ainsi la troisième devise la moins performante en Asie depuis le début de l’année.
23/08/2018 [Lettre de Rexecode]Sans surprise, les indicateurs conjoncturels signalent depuis quelques mois un ralentissement de l’économie chinoise qui devrait se traduire dans les chiffres de la croissance des prochains trimestres. La décélération se fera sans doute sans heurts et sera proche de l’objectif officiel de croissance de 6,5% en 2018.
11/07/2018 [Lettre de Rexecode]La banque centrale de Chine a procédé à une nouvelle baisse du taux des réserves obligatoires des banques, après un mouvement similaire en avril. Cette décision n’est toutefois pas forcément synonyme d’un assouplissement de la politique monétaire chinoise. L’utilisation des réserves obligatoires procure des liquidités tout en laissant la possibilité aux autorités de durcir les conditions de crédit pour contenir les risques financiers.
27/06/2018 [Points d’actualité]