La Fed a décidé la hausse du taux des fonds fédéraux très anticipée par les marchés. Elle a réaffirmé être prête à tolérer une hausse des prix transitoirement supérieure à la cible de 2%. Cette hypothèse s'affermit, le chômage s’éloignant de son référentiel de long terme. Pour autant, la Fed a à peine relevé sa prévision d'inflation. On notera que les votants au FOMC ont révisé à la hausse leurs anticipations de taux en mars et juin, un tournant.
14/06/2018 [Points d’actualité]En Italie, après une semaine pleine de rebondissements politiques et de fortes tensions sur les marchés financiers, la coalition M5S-Lega est parvenue à former un gouvernement "Conte 2". Cette nouvelle nomination a permis de détendre les spreads sur les taux souverains, toutefois elle ne résout pas le dilemme italien posé par des engagements politiques antinomiques avec les engagements européens.
05/06/2018 [Points d’actualité]Le PIB allemand a crû au rythme de 1,2% l’an au premier trimestre 2018. Il s’agit du quinzième trimestre consécutif d’expansion, soit la plus longue phase de croissance depuis la Réunification. Cependant, le rythme de progression de l’activité de ce début d'année est nettement inférieur à celui de 2017. Nous restons optimistes pour 2018, tout en estimant que la croissance a dépassé son point haut en Allemagne.
25/05/2018 [Points d’actualité]La Banque d’Angleterre n'a pas poursuivi le resserrement monétaire entamé début novembre. A l’issue de sa réunion du 10 mai, le taux directeur a été maintenu à 0,5%. La première estimation de croissance pour le 1er trimestre 2018 montre en effet un net ralentissement de l'activité et l’inflation a diminué plus rapidement qu’escompté. Dans le même temps, les incertitudes liées au Brexit ne sont pas levées.
14/05/2018 [Points d’actualité]Parce qu’il a été à l’origine de la profonde crise débutée en 2007, le secteur de l’immobilier résidentiel américain est l’objet d’attentions particulières. Plusieurs signaux attestent de la proximité d’une zone de risque (prix de la construction et des logements, taux d’intérêt en hausse...). Pour autant, les déséquilibres sur ce marché sont contenus. Les risques paraissent réduits. Ils sont plus de nature macroéconomique que financière.
02/05/2018 [Points d’actualité]