Le 24 mai, les autorités chinoises ont annoncé la mise sous tutelle d’une banque de Mongolie intérieure, Baoshang (liée à un milliardaire déchu) pour une durée d’un an, invoquant des "risques de crédit sérieux". Cette prise de contrôle, une première depuis 20 ans, est un signal fort envoyé par Pékin aux autres banques pour indiquer qu’un sauvetage n’est désormais plus automatique. La mise sous tutelle reste une solution intermédiaire pour limiter les effets de panique. Cette opération ramène au premier plan la question de la stabilité financière de l’économie chinoise.
29/05/2019 [Points d’actualité]La publication des comptes nationaux chinois prend à contre-pied le signal donné par les indicateurs conjoncturels en début d’année. Les derniers chiffres attestent certes d’un léger ralentissement au premier trimestre 2019, mais ils sont plutôt rassurants et traduisent pour partie les effets des mesures de soutien budgétaire. Nous maintenons notre scénario de croissance à 6,0% en 2019. Cependant, les relances par les infrastructures publiques émanant des gouvernements locaux appellent à la vigilance à moyen terme, compte tenu du poids de leur endettement.
17/04/2019 [Points d’actualité]Les autorités chinoises ont annoncé de nouvelles mesures pour soutenir l’économie pour un montant total équivalent à 2,9% du PIB en 2019. Elles reposent essentiellement sur des réductions fiscales pour les ménages et les entreprises (2,1% du PIB), sur l'encouragement de l'investissement des autorités locales, autorisées à augmenter leurs émissions d'obligations spéciales, et dans une bien moindre mesure, sur les dépenses en infrastructures de l'Etat.
01/04/2019 [Lettre de Rexecode]Principal socle de l’économie chinoise depuis 2011, la consommation va sans doute ralentir à court et moyen terme pour des raisons à la fois conjoncturelles (moins bonnes perspectives de recrutement) et structurelles (vieillissement de la population, poids du service de la dette). Toutefois, dans la mesure où les politiques publiques et l’essor de la classe moyenne contribueront à la soutenir, un effondrement de la consommation chinoise est peu probable, ce qui justifie notre scénario de croissance sans heurts à moyen terme.
20/03/2019 [Perspectives économiques à moyen terme]Au 4e trimestre, la croissance chinoise a poursuivi son ralentissement à 6,4% sur un an, portant la croissance à 6,6% en 2018. Les inquiétudes se sont accentuées au regard de la récente dégradation des indicateurs conjoncturels, qui ne marquent toutefois pas un effondrement. Par ailleurs, la bonne tenue du secteur des services et les mesures budgétaires de soutien, en vigueur et à venir, contribueront à atténuer les risques. Nous anticipons un ralentissement sans heurts en 2019.
30/01/2019 [Points d’actualité]