fr-FR <![CDATA[Rexecode Analyse et diagnostic]]> http://www.rexecode.fr/var/ezwebin_site/storage/images/analyses-et-previsions/analyse-et-diagnostic/369156-3-fre-FR/Analyse-et-diagnostic_small.jpg <![CDATA[Couverture Analyse et diagnostic, notes de fonds sur une question économique ou un paysréservées aux adhérents et clients de Rexecode (image Rexecode)]]> http://www.rexecode.fr/public/ http://www.rexecode.fr/public/Analyses-et-previsions/Analyse-et-diagnostic L'industrie automobile en Chine: anatomie d'une montée en puissance sur le marché mondial http://www.rexecode.fr/public/Analyses-et-previsions/Analyse-et-diagnostic/L-industrie-automobile-en-Chine-anatomie-d-une-montee-en-puissance-sur-le-marche-mondial La Chine a massivement soutenu son industrie automobile tout en la protégeant pour partie de la concurrence internationale. De multiples soutiens publics, associés à un haut niveau de dépense en R&D, ont assuré aux constructeurs chinois une position dominante sur le marché mondial des véhicules électriques, tant en termes de technologie que de compétitivité-prix. Cette note analyse ce succès industriel et commercial à partir d'une compilation inédite de données statistiques. Elle examine l'évolution des principaux groupes automobiles en Chine et de leurs parts de marché, tant sur un marché intérieur en expansion rapide qu'au niveau mondial. Une seconde note analysera la stratégie poursuivie par la Chine et les risques pour l’industrie européenne. Tue, 14 Nov 2023 00:00:00 +0200 http://www.rexecode.fr/public/Analyses-et-previsions/Analyse-et-diagnostic/L-industrie-automobile-en-Chine-anatomie-d-une-montee-en-puissance-sur-le-marche-mondial Les circonstances changeantes de l’inflation http://www.rexecode.fr/public/Analyses-et-previsions/Analyse-et-diagnostic/Les-circonstances-changeantes-de-l-inflation La vague d’inflation qui touche l’économie mondiale, et en particulier l’économie française, peut être décomposée en trois temps. D'abord associée aux déséquilibres formés en sortie des confinements sanitaires, amplifiés par le choc extérieur sur les prix énergétiques, elle procède désormais plus d’une boucle prix/revenus, même incomplète. A mesure que le resserrement monétaire produit ses effets, une lente désinflation est à l'oeuvre, mais l’affirmation de déterminants plus structurels de l’inflation, tels que le vieillissement ou le changement climatique, pourrait pousser ses référentiels vers le haut. Tue, 24 Oct 2023 00:00:00 +0200 http://www.rexecode.fr/public/Analyses-et-previsions/Analyse-et-diagnostic/Les-circonstances-changeantes-de-l-inflation Bidenomics (IIJA, IRA, CHIPS Act) aux Etats-Unis: de forts effets sectoriels, un impact macroéconomique limité http://www.rexecode.fr/public/Analyses-et-previsions/Analyse-et-diagnostic/Bidenomics-IIJA-IRA-CHIPS-Act-aux-Etats-Unis-de-forts-effets-sectoriels-un-impact-macroeconomique-limite Les États-Unis ont adopté depuis fin 2021 plusieurs lois pour soutenir l’investissement productif: Infrastructure Investment and Jobs Act (IJA), Inflation Reduction Act (IRA) pour la transition énergétique, et enfin le CHIPS Act pour les semi-conducteurs. Ils entendent développer des secteurs industriels stratégiques sur le territoire national et conserver une avance technologique, face à la Chine notamment. Nous examinons quels sont les effets visibles et potentiels de ces aides publiques sur la croissance de l'économie américaine, sur les secteurs concernés (électronique, batteries, énergies renouvelables...), ainsi que sur les finances publiques. Mon, 24 Jul 2023 00:00:00 +0200 http://www.rexecode.fr/public/Analyses-et-previsions/Analyse-et-diagnostic/Bidenomics-IIJA-IRA-CHIPS-Act-aux-Etats-Unis-de-forts-effets-sectoriels-un-impact-macroeconomique-limite Le yuan chinois peut-il remettre en cause l’hégémonie du dollar américain? http://www.rexecode.fr/public/Analyses-et-previsions/Analyse-et-diagnostic/Le-yuan-chinois-peut-il-remettre-en-cause-l-hegemonie-du-dollar-americain Depuis la crise de 2008, la Chine multiplie les initiatives en faveur de l’internationalisation du yuan. Elle a notamment conclu des accords sur l’utilisation de sa devise avec plusieurs pays émergents stratégiques, ce qui lui a permis de franchir un cap. Mais des fragilités structurelles, en particulier l’ouverture encore trop limitée de son compte de capital, contrarie l'ambition chinoise. Tue, 20 Jun 2023 00:00:00 +0200 http://www.rexecode.fr/public/Analyses-et-previsions/Analyse-et-diagnostic/Le-yuan-chinois-peut-il-remettre-en-cause-l-hegemonie-du-dollar-americain Construction et immobilier en France : impact du resserrement monétaire et nouveaux défis http://www.rexecode.fr/public/Analyses-et-previsions/Analyse-et-diagnostic/Construction-et-immobilier-en-France-impact-du-resserrement-monetaire-et-nouveaux-defis Les acteurs du marché de la construction et de l'immobilier en France ont récemment fait part de leurs inquiétudes relatives à la conjoncture et aux perspectives du secteur. En effet, si l’activité dans le bâtiment résiste, les carnets de commandes s’érodent. Les tensions sur l’offre (prix des matériaux, difficultés de recrutement) sont par ailleurs toujours importantes. Surtout, la remontée des taux d’intérêt conduit à la contraction du crédit et à un affaissement des transactions immobilières. Enfin, s'ajoutent à moyen terme des défis majeurs, tels que la transition énergétique et l'accès au foncier. Wed, 07 Jun 2023 00:00:00 +0200 http://www.rexecode.fr/public/Analyses-et-previsions/Analyse-et-diagnostic/Construction-et-immobilier-en-France-impact-du-resserrement-monetaire-et-nouveaux-defis Productivité en France: à la recherche des gains perdus http://www.rexecode.fr/public/Analyses-et-previsions/Analyse-et-diagnostic/Productivite-en-France-a-la-recherche-des-gains-perdus Un décrochage de productivité d’une ampleur exceptionnelle tant historiquement que relativement à la zone euro est intervenue en France depuis le déclenchement de la pandémie de Covid-19. Nous recherchons et quantifions les éléments d’explication d’un phénomène qui, s’il perdurait, aurait pour conséquence un recul du niveau de vie absolu comme relatif de l’économie française à niveau d’emploi inchangé. La part aujourd’hui inexpliquée reste importante. Des éléments de réponse non quantifiables sont aussi avancés. Thu, 01 Jun 2023 00:00:00 +0200 http://www.rexecode.fr/public/Analyses-et-previsions/Analyse-et-diagnostic/Productivite-en-France-a-la-recherche-des-gains-perdus La transmission des taux directeurs aux prix, le diable est dans les délais http://www.rexecode.fr/public/Analyses-et-previsions/Analyse-et-diagnostic/La-transmission-des-taux-directeurs-aux-prix-le-diable-est-dans-les-delais Si les taux d’inflation d’ensemble ont passé leur pic aux Etats-Unis et plus récemment en zone euro, un tel constat ne peut se faire de manière probante s’agissant de l’inflation sous-jacente. Dès lors, la question de la capacité qu’aura le durcissement des taux directeurs à ramener rapidement et durablement l’inflation vers la cible des banques centrales se pose. Pour y apporter quelques éléments de réponse, nous examinons dans cette note les canaux de transmission des taux directeurs. L’importance des délais de transmission ressort fortement des conclusions. Mon, 22 May 2023 00:00:00 +0200 http://www.rexecode.fr/public/Analyses-et-previsions/Analyse-et-diagnostic/La-transmission-des-taux-directeurs-aux-prix-le-diable-est-dans-les-delais Etats-Unis - Le risque d’une spirale négative dans l’immobilier commercial http://www.rexecode.fr/public/Analyses-et-previsions/Analyse-et-diagnostic/Etats-Unis-Le-risque-d-une-spirale-negative-dans-l-immobilier-commercial Beaucoup d’observateurs s’inquiètent de la fragilité de l’immobilier commercial, qui subit à la fois les répercussions du choc de la pandémie de Covid sur l’utilisation de locaux de bureaux et de commerce, les remontées marquées des taux d’intérêt, et les soubresauts de la crise bancaire américaine. Ce phénomène pourrait être renforcé par les difficultés de certains créanciers, notamment aux États-Unis. Cette note comprend une évaluation détaillée des risques. Wed, 17 May 2023 00:00:00 +0200 http://www.rexecode.fr/public/Analyses-et-previsions/Analyse-et-diagnostic/Etats-Unis-Le-risque-d-une-spirale-negative-dans-l-immobilier-commercial La situation financière des entreprises françaises et américaines face aux crises http://www.rexecode.fr/public/Analyses-et-previsions/Analyse-et-diagnostic/La-situation-financiere-des-entreprises-francaises-et-americaines-face-aux-crises Si la crise du Covid-19 fut un choc majeur pour les entreprises américaines et européennes, les profits des premières se sont rétablis plus rapidement que ceux des secondes. La crise énergétique est un choc de plus qui avantage les Etats-Unis en termes de compétitivité-prix, et pénalise surtout les entreprises européennes, mais de façon inégale. Alors que la remontée des taux commence à mordre, une vague sélective de défaillances d’entreprises pourrait survenir en 2023. Thu, 09 Feb 2023 00:00:00 +0200 http://www.rexecode.fr/public/Analyses-et-previsions/Analyse-et-diagnostic/La-situation-financiere-des-entreprises-francaises-et-americaines-face-aux-crises Choc de prix, choc de compétitivité: comment la crise énergétique bouscule l’Europe et la France http://www.rexecode.fr/public/Analyses-et-previsions/Analyse-et-diagnostic/Choc-de-prix-choc-de-competitivite-comment-la-crise-energetique-bouscule-l-Europe-et-la-France La crise énergétique affecte avant tout l’Europe, loin devant les autres régions du monde. Si l’ampleur du choc est encore incertaine, on peut en suivre les ramifications et donner quelques ordres de grandeur. La hausse des prix exerce d’abord un prélèvement massif sur l’économie, comparable en France à celui du choc pétrolier de 1979. Ensuite, elle dégrade la compétitivité-prix, et la rentabilité du système productif. L’absence de réponse coordonnée entre Etats membres, risque quant à elle d’accentuer les divergences au sein de l’UE. Ce choc affaiblit l’économie européenne au moment même où elle doit investir massivement dans la transition énergétique. Tue, 13 Dec 2022 00:00:00 +0200 http://www.rexecode.fr/public/Analyses-et-previsions/Analyse-et-diagnostic/Choc-de-prix-choc-de-competitivite-comment-la-crise-energetique-bouscule-l-Europe-et-la-France