A quoi ressemblera l’économie française en 2011 ?

Les Etats de la France, 5° édition, Palais du Luxembourg, 16 décembre 2010

29/12/2010

Michel DIDIER

Les Etats de la France rassemblent chaque année des experts français et étangers pour débattre de la situation économique, politique et sociale de la France, de ses perspectives et de son attractivité. Cet événement est destiné aux décideurs de grandes entreprises.

Michel Didier, président de Coe-Rexecode , a exposé son analyse des perspectives économiques françaises . Il a confirmé le scénario exposé deux ans auparavant, en pleine crise.

Le scénario présenté en 2008 écartait le risque d'une nouvelle crise de 1929. Il tablait, après la phase de récession, sur un rebond temporaire suivi d'une période de "convalescence". Il a été globalement confirmé en 2009 et 2010.

La récession a été très violente. Le rebond a été assez vigoureux. La croissance mondiale avait retrouvé au premier semestre 2010 ses niveaux les plus élevés du passé. Même l’Europe a approché 4 % de croissance au printemps.

Mais il y avait dans ce rebond des facteurs temporaires. Aujourd’hui, la croissance est plus modeste (1,5 à 2 % l’an pour l’Europe comme pour la France), mais elle me semble durable. Il n’y aura donc pas de rechute, mais encore une à deux années avant de déboucher sur une vraie reprise. C’est à dire une croissance de 3 %.

Ce scénario pour 2011 n'est pas mauvais pour les marchés financiers. Il signifie des taux d’intérêt bas, une baisse de l’euro et une certaine libération à la hausse des marchés boursiers. De façon générale, on assiste à peu près dans tous les domaines à un reflux du risque (volatilité, primes de risque, taux de défaut).

Les menaces qui pourraient changer le scénario :

- Les pressions inflationistes en Asie se renforcent.
- Les divergences au sein de la zone euro s'accentuent.

Les vidéos et la synthèse des débats sont disponibles sur le site des Etats de la France