La brutale remontée des taux d’intérêt aux Etats-Unis prend la Fed à contre-pied

Le durcissement monétaire en Chine ne contrarie pas l’envolée de la place de Shanghaï

La zone euro pénalisée par le climat de "confrontation monétaire"

Perspectives économiques 2010-2011 : convalescence

Alors que le premier semestre 2010 se présentait sous des auspices favorables, les dernières enquêtes montrent une inflexion probable de la croissance dans le monde. Le ralentissement apparu durant l’été marque, selon nous, la fin du rebond consécutif à la récession et l’entrée de l’économie mondiale dans une période de «convalescence». Notre prévision centrale retient pour la France une croissance du PIB en volume de 1,7 % en 2010 puis de 1,6 % en 2011. Selon nos prévisions, le taux de croissance de l’économie mondiale se modérerait à 3,7 % en 2011 après 4,4 % en 2010. Cette modération concernerait à la fois les économies développées et les économies émergentes. Plus des deux tiers de la croissance mondiale proviendrait de ces dernières en 2010 comme en 2011.

Lettre du 1er octobre 2010

Après une récession, on se demande souvent d’où peut venir une reprise. Le chômage est élevé, les salaires sont généralement tenus, le revenu disponible des ménages augmente peu, les prélèvements publics s’accroissent et les entreprises ont des capacités excédentaires qui les incitent peu à investir. Toutes les récessions ont cependant débouché sur des reprises, après il est vrai un délai plus ou moins long. Nous nous interrogeons ici sur la vraisemblance d’une reprise par l’investissement.