L’euro/dollar a réagi à l’évolution des spreads de taux - L'inflation mondiale probablement à un point bas

- Semaine du 3 au 10 octobre 2017

10/10/2017

Les taux sur obligations d’Etat à long terme des Etats-Unis ont renoué avec la hausse. L’écart avec les titres allemands s’accentue, entraînant une nouvelle appréciation du dollar contre l’euro. La même cause ne produit pas les même effets sur la Livre qui se déprécie contre l'euro (et le dollar) en dépit de l'élargissement du spread germano-britannique.

Alors que la vigueur des marchés boursiers ne se dément pas, la hausse des taux est à relier avec le probable point bas atteint par l’inflation mondiale. Une hypothèse qu'illustre la forte remontée des opinions sur les prix des approvisionnements dans l’enquête ISM aux Etats-Unis et les enquêtes PMI en zone euro.

Si l’inflation pourrait se ranimer un peu malgré la sagesse des cours du pétrole, l’activité industrielle elle ne fléchit aucunement.