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Centre d’observation économique et de Recherche pour l’Expansion de l’économie et le Développement des Entreprises

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Réunion Conjoncture économique et financière

Sept fois par an, Coe-Rexecode convie ses adhérents à une réunion consacrée à l'analyse approfondie d'un ou plusieurs sujets d'actualité. Deux réunions sont consacrées à l'analyse des économies émergentes . Un dossier est remis aux adhérents lors de la réunion. Ces réunions, de même que la présentation des perspectives économiques , sont un temps fort de la relation de Coe-Rexecode avec ses adhérents.

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Point sur la situation économique des Etats-Unis début 2012

- Conjoncture économique et financière - Février 2012

21/02/2012

L’embellie de la conjoncture américaine est de plus en plus nette, elle se poursuit en ce tout début d’année 2012 au vu des indicateurs récemment publiés

Selon la première estimation des comptables nationaux, le volume du PIB a augmenté au rythme annualisé de 2,8 % au quatrième trimestre 2011. L’avance continue de s’accélérer, elle était ressortie au rythme de 1,8 % l’an au trimestre précédent.

La performance est plus qu’honorable, déjouant les sombres pronostics que faisaient les marchés financiers à l’été 2011. Elle a cependant déçu Wall Street, les investisseurs relevant un essoufflement de la demande intérieure hors stocks et une forte contribution positive des stocks à l’activité (1,9 point au taux annuel). Cette dernière corrige cependant l’impact négatif qu’avait exercé la variable stocks au cours des deux trimestres précédents.

Du côté de l’inflation, il apparaît que les prix du PIB ont à peine augmenté, ce qui n’a pas empêché le taux de marge des sociétés non financières de rester proche de son record. La baisse des dépenses publiques en biens et services se traduit, par ailleurs, par une réduction du déficit des comptes publics.

L’embellie de la conjoncture américaine est de plus plus nette, elle se poursuit en ce tout début d’année au vu des indicateurs récemment publiés.

Sommaire :

Le redressement de l’investissement productif se poursuit aux Etats-Unis en 2012-2013

Voir aussi :

Investissement en biens d'équipement dans le monde : bilan 2011 et prévisions 2012-2013

Etats-Unis - Europe - Asie - Conjoncture économique et Financière - Février 2012

21/02/2012

La croissance du marché mondial des biens d’équipement a été forte en 2011. Toutefois, des signes de ralentissement sont apparus en Asie et surtout Europe. La situation financière des entreprises et les besoins réels d'investissement permettent d'espérer un redémarrage courant 2012.

Investissements en bien d'équipement en milliards de dollars PPA 2005 OCDE, zone Euro, Etats-Unis, Japon (1980-2010) Graphique

Un cycle d'investissement dispersé en 2011
La croissance du marché mondial des biens d’équipement est restée forte en 2011. Cependant, le rebond intervenu depuis le point bas de 2009 n’a pas été d’une ampleur uniforme.
- Aux Etats-Unis , les dépenses d’investissement en biens d’équipement ont accéléré au cours de l’année 2011.
- En Asie , la tendance s’est plutôt modérée dans la deuxième partie de l’année, notamment en Chine.
- En Europe, le resserrement du crédit et le climat de défiance générés par la crise de la dette et du secteur bancaire ont pénalisé l'investissement.

Facteurs d'optimisme
- Les besoins d’investissement existent malgré le niveau modéré du taux d’utilisation des capacités de production. En effet, durant la phase expansive du précédent cycle, les dépenses d’investissement des entreprises sont restées modérées.
- Les comptes des entreprises non financières paraissent solides, aux Etats-Unis, en Europe comme en Asie. Ainsi, la situation financière actuelle des entreprises correspond plus à celle observée d’ordinaire au début d’une phase d’expansion de l’investissement plutôt qu’à celle précédant une phase de contraction.

Nos prévisions pour 2012-2013
L’investissement productif en Europe pourrait rester atone voire se contracter légèrement durant la première partie de l'année. Il se raffermirait à partir du second semestre 2012 et en 2013. Aux Etats-Unis , le dynamisme entrevu en 2011 devrait se prolonger.

Investissements dans les infrastructures : 4% du PIB mondial
La production d’énergie (dont l' exploration-raffinage de pétrole ), l' économie numérique , les infrastructures routières et l' aéronautique représentent un flux annuel d’investissement estimé à un peu moins de 3 000 Mrds de dollars (4% du PIB mondial). Ces investissements soutiennent la demande de biens d’équipement et leur géographie reflète le basculement du centre de gravité de l’économie mondiale vers les pays émergents.

Sommaire :