Le financement du Trésor américain se complique sans que la Chine s’en mêle

En tant que premier détenteur non-résident de titres du Trésor américain, la Chine dispose d'une arme dans le conflit commercial qui l'oppose aux Etats-Unis. Elle ne peut cependant en faire qu'un usage modéré car une réduction rapide de l’encours de titres détenus par la Chine pourrait provoquer une appréciation du yuan et une dévalorisation de ses actifs de réserve. Quoiqu'il en soit, une réduction graduelle, d’ailleurs déjà en cours, suffira à compliquer le financement d'un déficit public américain en vive progression.