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Synthèse conjoncturelle

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Vers un plafonnement de la croissance mondiale

- Semaine du 14 au 21 février 2018

21/02/2018

Les résultats des dernières enquêtes indiquent un plafonnement, voire un léger tassement de la croissance mondiale en ce début 2018 même si dans la zone euro, les derniers indicateurs restent robustes.

Les marchés boursiers se sont quelque peu ressaisis après l'épisode de panique de fin janvier-début février. La volatilité mesurée par le VIX est nettement redescendue mais elle ne s'est pas encore normalisée. Ceci traduit la nervosité des marchés face à l'approche d'une fin de cycle en particulier aux Etats-Unis. L'inversion de la courbe des taux américains est aussi considérée comme un indicateur avancé empirique des retournements d'activité : les taux courts des bons du Trésor US à 3 mois connaissent une nette tension depuis le début de l'année.

Même si l'or et le blé sont repartis à la hausse, le Brent est repassé légèrement en-dessous de son niveau de début 2018 et les tendances sur les marchés des matières premières ne laissent pas envisager de vague haussière à court terme.

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