Rexecode a présenté ses Perspectives de l’économie mondiale pour 2019-2020. Pas plus que d’autres, nous ne connaissons l’avenir. Il est cependant possible d’apprécier les forces macroéconomiques qui imprimeront le mouvement général de l’économie mondiale. La tendance spontanée est désormais orientée vers une normalisation de la croissance dans la plupart des pays. Cela signifie, après le point haut de l’année 2017 et un premier ralentissement en 2018, encore de nouveaux ralentissements en 2019 et 2020.
20/12/2018 [Lettre de Rexecode]La situation actuelle voit s’accumuler les revendications les plus diverses. Il serait fâcheux dans un contexte aussi instable que des annonces désordonnées et quelquefois contradictoires viennent remettre en cause des réformes structurelles positives pour la croissance et le pouvoir d’achat. C’est le cas de la suppression de l’ISF dont l'évaluation ne pourra avoir de sens qu’après plusieurs années. On en a cependant d’ores et déjà une idée: elle sera le symétrique positif des dégâts de 35 ans d’ISF. Mais ses effets seront progressifs, comme l’hémorragie de capital qui l’avait précédée.
06/12/2018 [Lettre de Rexecode]La croissance, qui avait nettement accéléré en France de la mi-2016 à la mi-2017, ralentit depuis un an. Le climat des affaires recule dans l'industrie et les services. L'indice de confiance de ménage s'érode lentement, certes sans commune mesure avec l’éruption actuelle de mécontentement sous la bannière des "gilets jaunes". Pour la comprendre, il faut avoir à l’esprit que le pouvoir d’achat moyen du revenu disponible réel par ménage est plus bas qu’il y a dix ans. Le ralentissement économique n’améliorera pas la situation.
22/11/2018 [Lettre de Rexecode]Le pouvoir d’achat du revenu des ménages progressera d’environ 1,3% en 2018 en France selon l'Insee. Pourtant, le sentiment d'une stagnation, voire d'un recul du pouvoir d'achat, domine le débat économique. Trois éléments expliquent ce décalage. D'abord, les hausses de prix sont concentrées sur les produits du quotidien (alimentation, carburants). Ensuite, l’évolution de la fiscalité cible certaines catégories de ménages, à la hausse comme à la baisse. Enfin, le nombre de ménages augmentant, le revenu par ménage ne progresse lui que de 0,5%. Reste que le pouvoir d’achat dépend fondamentalement de la croissance.
08/11/2018 [Lettre de Rexecode]Stimulée à court terme par la réforme fiscale adoptée fin 2017 et par l’accélération de la dépense publique, l’économie américaine croît à vive allure. Le climat des affaires est au zénith et l’inflation de base contenue. Pour autant, le récent coup de semonce sur les marchés d’actions suggère que la zone de tensions qui justifierait un relèvement un peu plus fort des taux d’intérêt est proche. Notre pronostic est que, privée de ses stimulants et pénalisée par un dollar fort, l’économie américaine ne pourra plus soutenir le rythme actuel de croissance. Un ralentissement devrait rapidement se manifester. C’est son ampleur qui est en question.
18/10/2018 [Lettre de Rexecode]